整體衛(wèi)浴優(yōu)點(diǎn)
整體衛(wèi)浴的整體主要是在于它的模壓底盤是整體的，具有防水防漏的功能。其高成本、可大量***的特點(diǎn)使其多用于飛機(jī)和***飯店裝修之中，這種***的工藝取代了傳統(tǒng)泥水匠貼瓷片做浴室的方式。這種工業(yè)化生產(chǎn)方式是未來浴室的發(fā)展方向，就好像十多年前出現(xiàn)的整體櫥柜一樣。工業(yè)化取代手工糊制是社會(huì)進(jìn)步的必然。
隨著設(shè)計(jì)的發(fā)展和完善，整體衛(wèi)浴有了新的詮釋：即在有限空間內(nèi)實(shí)現(xiàn)洗漱、沐浴、梳妝、如廁等多種功能的獨(dú)立衛(wèi)生單元。它用一體化防水底盤、壁板、頂蓋構(gòu)成的整體框架，并將衛(wèi)浴潔具、浴室家具、浴屏、浴缸、***、花 灑、瓷磚配件等都融入到一個(gè)的整體環(huán)境中。
目前整裝衛(wèi)浴大多用于經(jīng)濟(jì)型/連鎖酒店、長租公寓、***保障房中，住宅中精裝房和存量翻新市場將逐步起量：
1）商品房新建：占比尚低，未來主要增長動(dòng)力。2019年我國房屋竣工面積約6.8億平方米，假設(shè)100平方米/套，對(duì)應(yīng)680萬套，假設(shè)每套房屋有2個(gè)衛(wèi)生間，對(duì)應(yīng)有1360萬套衛(wèi)浴需求。由于2019年全瓷磚類整裝衛(wèi)浴產(chǎn)品技術(shù)未能實(shí)現(xiàn)**，所以我們預(yù)計(jì)隨有巢氏開發(fā)出全瓷磚產(chǎn)品后，將迅速切入住宅項(xiàng)目領(lǐng)域，整裝衛(wèi)浴滲透率有望從2018年的0%提升至2025年的15%，對(duì)應(yīng)整裝衛(wèi)浴體量達(dá)到152萬個(gè)、對(duì)應(yīng)140億元（假設(shè)整裝衛(wèi)浴單價(jià)每年上漲3%，且住宅類整裝衛(wèi)浴單價(jià)更高）。
2）存量房翻新：取決于推廣認(rèn)知速度，未來***空間寬廣。我們假設(shè)存量住宅翻新周期為15年，則到2025年二次翻新房屋將達(dá)到1280萬套。假設(shè)整裝衛(wèi)浴滲透率隨2020年有巢氏開始切入c端，每年滲透率加速提升，至2025年提升至4%，對(duì)應(yīng)102萬個(gè)整裝衛(wèi)浴、119億元規(guī)模（假設(shè)整裝衛(wèi)浴出廠單價(jià)略高于工程端單價(jià)，且每年以3%漲幅增長）。
未來存量房將超過竣工商品房數(shù)量，假設(shè)滲透率達(dá)到12%，對(duì)應(yīng)整裝衛(wèi)浴規(guī)模達(dá)到396億元，未來滲透率提升和***空間較大。
3）經(jīng)濟(jì)型酒店：2018年經(jīng)濟(jì)型酒店約1120萬間，我們假設(shè)總量每年小幅增長、每間房1套衛(wèi)浴，整裝衛(wèi)浴滲透率在2019年約6%，后續(xù)逐年小幅提升，在2025年達(dá)到35%，但由于經(jīng)濟(jì)型酒店主要采取smc整裝衛(wèi)浴產(chǎn)品，此類產(chǎn)品未來存在供給快速擴(kuò)張問題，故我們假設(shè)價(jià)格逐步下降至4000元/套，對(duì)應(yīng)2025年整裝衛(wèi)浴行業(yè)規(guī)模達(dá)到206億元。
4）長租公寓：2019年我國長租公寓新開業(yè)數(shù)量約為32萬間，我們假設(shè)后續(xù)平穩(wěn)，在2025年約36萬間，整裝衛(wèi)浴滲透率60%，對(duì)應(yīng)行業(yè)規(guī)模約9億元。
5）整裝衛(wèi)浴還可應(yīng)用于***保障房、醫(yī)院、學(xué)校等公共建筑，由于此部分市場相對(duì)單價(jià)較低且滲透率等數(shù)據(jù)較難預(yù)測(cè)，我們暫不對(duì)此部分進(jìn)行***。

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